經常有人話，當低息供樓可以「供平過租」，買樓好。
的確，對不少投資者來說，這也是一個不大不小的入市選項指標。
想一想，我們二手樓宇買賣的按揭貸款，從多年前的九成；七成降至六成甚至五成的首期；從供款十五年延長至二十年，再拉長至二十五年以至三十年，大家會明白這種說法是一個數字遊戲；一種銷售的伎倆嗎？
多年前，老師父曾經跟我說，供7成15年按揭係一個決定「供平過租」嘅basis。假設買5百萬樓，用2釐按揭利率（用簡單數字），3成首期每月供款：
15年 是$22,523
20年 是$17,706 （2008年開始的標準）
25年 是$14,835 （2012年開始的標準）
30年 是$12,937 （將來的標準？）
「供比租平」是真的嗎？要不再拉長至2047後讓看起來再便宜一點？
有人又說現在港樓沒有投資價值，是什麼道理？相信明白股票PE ratio 的人是不難理解的：樓價除去每年租金收入是投資者的預計回本期年數（也可以用100去除樓宇投資回報之yield%）。
在08年美國第一次量寛前，多年以來這個數字在香港大概維持在20年租金上下移動。現在已經上升到30年甚至近40年租金的更高水平，樓價是否過高？這是一個比較合理的指標。
的確是過高了。這是因為息率低企的副產品，若干年後息口回升，每月供款會如何調整？之後樓價會如何調整？為什麼人們會以為2釐多的按揭貸款利率可以長期維持，真的會直至到期天即2-30年後？
量寛引起的credit market bubble 已經接近臨界點，這是一篇不錯的文章，這時侯還不好好管理自己的資產負債表，早晚會給市場懲罰。
08前，沒有人有量寬令資產價格膨脹的經驗。同樣地，現在也沒有人知道量寛後會如何令資產市場泡沫爆破的經驗。上面說的信貸市場泡沫爆破會令股票甚至資產市場價格也隨之回落，將會製造長期買入的絶佳機會。
經常聽到有些人很希望見到經濟變差（然後各國央行實行量寬）而令自己投資有增長的偉論，有點心寒。現在如果有人可以offer樓嘅現價put option，一年費用要2%甚至3%，你估有人會買嘛？
以後再聽到有人説供平過租，看清楚這種人的面貌，因為他可能是當緊你係老襯。
有一個可能沒有多少人會問的問題：為何香港從來沒有長年期定息按揭貸款？
想得通，就會明白何謂：水能載舟 ，亦能覆舟。
九哥話 