昨天說有關外電報道的消息，今天外匯局公布這個可能是虛假消息，或是錯誤報道。對我來說，真假不必理會，也不需用陰謀論去推測箇中緣由。這個「可能不買美債」的做法，對於一個負責任的基金經理，完全正確正路。
去年10月開始的「量化緊縮」，會令美國長債孳息率漸漸上升；而在去年底所通過的稅務改革，所產生的龐大經常帳赤字，也會間接令美國債券利率上升（因為赤字會令債券供應增加）；也會對美元匯率有一定的壓力。美債價格下跌而美元也跌的可能性很大，令找尋非美元的投資變成非常自然的選擇。
結果如何？長債息口可能會持續上升，因為這只是簡單的供求問題，直至買家覺得風險已經得到平衡，又或是通脹永遠不會上升。
還記得在「量寛」開始的時候，債券交易員每月都會買進一些長債，準備在聯儲局公布買入債券的時候拋出，賺取容易的錢。這支歌仔現在已經沒有了，大家可能是逐步把持有長年期的債券賣掉，騰出空間，準備新的拍賣供應。假如這兩天通脹數據惡化，拋售會更利害。
如果債券孳息繼續上升，譬如10年期債券到達三釐，又如何會影響到股市，會否出現一些股票轉債券的部署，都會是市場密切留意的。
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