最近有版友問起如何面對「風險管理」的問題，對我來說，這本來是「有幾大個頭」就可以帶「幾大頂帽」的大學問。
以前見過，有人把匯豐正股賣掉，馬上買入等值的匯豐認購證，在升市時候，享受到倍大了的升值喜悅，如果市況平靜，或是下跌，感覺相對不良好。重點問題是，他是否知道利用「槓桿」的利與弊？
要做風險管理，
第一步首先要量度「自己頭部」的大小：
1）拿出自己的資產負債表，不只是看資產部份，要把借貸部份的數額減去，得出一個「實質資產值」。
2）得到這個「實質資產值」後，幫自己做一個壓力測試：把可能面對市場風險的資產（房地產；股票或其他），計算如果市場逆轉20%（或更適合的數字），看看「實質資產值」有什麼變化？
3）當你準備增加新的投資的時候，也要重複在2）的步驟，看看「實質資產」會如何受到影響
4）要留意一些重要概念：「資產」的部份可能受市場價格波動所影響，而「負債」是在任何情況之下也要償還的，及「實質資產值」永遠要是正數等等。
第二步，估計「帽」的實際大小，和不同「帽」的選擇：
1）可以選擇的「帽」有很多類型，固定資產（買樓買鋪）或者流動資產（股票債券或其他理財產品），或者最簡單的現金。
2）先計算「帽」的面值（樓的市場價格，股票的總價值，買期指一張合約的面值是1百50萬（3萬 x $50），認股證是等如輪價 x 摃捍倍數。
3）做壓力測試：假設自己可以「承擔損失」的一個數目，進入期指市場或是細期（1/5期指）市場，計算出「可損失的點數」，入市前計好開盤架，止蝕價以及止賺價子並set好，那麼你便可以完成炒賣決定，等睇結果，當然可以中途改變之前的決定。
4）很多人把這個「可以損失的」數目，等於所需的「按金」，當按金的槓桿超過10x，甚至乎至30x 的時候，超過3%的波動已經可以把全部按金損失掉。這就是選擇了「太大的帽子」了。（就是說，任何時候都要知道，你所面對風險的「資產面值」，乘以因價格上落的%比率，你便可以知道你每1分鐘可能面對的損益數字。）
看了這兩步，再看「買匯豐正股」𨍭「匯豐認股證」的例子，大家會否明白在「資產負債表」的實際分別？
在不同的投資循環利用「槓桿」，或「去槓桿」，都起到「善用資源」，或是「避開風險」的重要投資策略。管理不好的，可以出現很多問題，賺少了錢；或者甚至是破產，在過去的金融風暴中，曾經看到很多失敗的個案。
這只是簡單的意見，可能仍然過於濃縮，還是希望可以幫助大家了解一下「風險管理」的略義，解答了部份的問題，有機會會再詳細闡述。
以前寫過有關投資或是投機博文，看看會不會再有一些新的體會。
註：這只是一個提議，請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險，才作出任何買賣行動，本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。
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