就好像在香港有新樓盤開賣的時候，所講的「收票」倍數意義差不多。比如說，今晚有130億30年債券拍賣，2倍的b/c ratio 就是等於有260億的初步需求。
今早在一個新聞裏有一幅截圖
看看這個趨勢，從09年最高的3.5倍以上，慢慢地去到2.5倍甚至以下。
在「我預期中的債災」中曾經提到：
1) 短期國債孳息會因為今年預計的3至4次加息而不斷上升，現處2.25附近，在議息會議前應該不會再大升，但在年底前向3%推進有很大的可能性
2) QT 令長債利息升，今年第2季每月300億「抽水」時，我預料將會有更廣泛的報道，催化利率上升
3) 税改令財赤增大，增加債券供應，令預期拍賣的債券孳息率逐漸拉高，如果經濟放慢，財政會更大，影響深遠
還有新的基建計劃預算會達 1.5tln
這是為何中國政府可能減少購買美國國債的原因，又或者是外國投資者會如我般覺得美元有機會跌嘅大趨勢，會令美元債券沒有吸引力的，因為當你看著這個完全沒有止境的的財政赤字，感覺是當買家是傻仔般，你還會踴躍買進？
所以要求更高利率是正常現象，這也是我相信會觸發可能的金融危機的主要原因。
註：這只是一個提議，請先咨詢你的投資顧問是否合適你的風險，才作出任何買賣行動，本人恕不負責可能因為市場走勢逆轉而造成的任何損失。
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