之前曾經說過「袋住」和「海航」都是我這次the end game 的「指路明燈」。
昨天「袋住」總裁表示，他不相信海航會因為「袋住」股價下跌而有任何新的行動，包括售賣「袋住」的股份去減債。對我來說這是BS。
「海航」的資金問題已經不是今日市場才知道的，有報道說今年第一季我們需要额外的24億美元去還債，否則可能有進一步售賣資產的壓力，可能包括了在香港啟德買了幾幅「準備做員工宿舍」的地皮。
這兩支「燈」因為在經濟繁榮期，過度地利用了額外的流動性，可能已經享受了漫長的資產增值期，槓桿程度比一般的機構要高。
但到了「量化緊縮」的時代，利率一開始上升，資金便會開始緊拙，找數的時候便一步一步的走近了。
真的要「去槓桿」，會先賣掉一些流動性較高的資產，因為售賣不會影響整體價格，包括股票或者債券，下一步就是找一些仍然賺錢的資產，直至現金流得到保障，才會停下來。
在「去槓桿」過程的初期，只有這些槓桿比率較高的公司或銀行會面臨壓力，但在他們賣掉資產的過程中，其他之前沒有變賣資產的投資者，也會感覺到上升的利率會影響手上資產的回報，也會考慮適量減持資產。
直至市場察覺，一些主要指標，例如股票指數跌穿了50天平均線，或是調整超過10%，才會有「狼真的是來了」的警告，市場便開始恐慌了。
如何冷靜思考，到底現在我們是否身處如08年的時候般，活在金融風暴發生之前？
如果覺得是，離埸又如何？食少多覺瞓（廣東話）。
“if you are the first one out of the door, this is not called panicking.”
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